又一家智能驾驶搞定决议供应商冲击IPO。近日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称福瑞泰克）递表恳求港股上市，这家来自浙江乌镇的公司，主要居品和办事秘籍L0级至L3级智能驾驶智商。
2021年—2023年及2024年上半年（以下简称陈诉期），福瑞泰克收入大幅加多，但在热烈的阛阓竞争下，公司毛利率由2021年的11.2%下落至2024年上半年的6.0%，且公司尚未盈利，陈诉期内总共失掉21.67亿元。
近几年来，福瑞泰克进行了屡次融资，2024年5月投后估值已达60亿元。不外《逐日经济新闻》记者戒备到，有部分激动已退出公司激动行列，其中有一家投资机构在入股近3年后、公司估值大增的情况下，于递表前不久以原价转让了手中的股权。
近几年收入结构产生关键变化
福瑞泰克主要基于高等驾驶支持系统(ADAS)及自动驾驶系统(ADS)时刻，为OEM（汽车行业指整车分娩商）提供全栈智能驾驶搞定决议。恳求文献袒露，截止2024年6月30日，其搞定决议46家OEM禁受，兑现了累计朝上200个形态的量产。
具体而言，福瑞泰克的智能驾驶搞定决议，区分包括足下于L0级和L1级智驾的FTPro（基础版），足下于L2级智驾的FTMax（增强版），以及足下于L2+/L2++级和L3级智驾的FTUltra（高阶版）。
记者戒备到，陈诉期内，福瑞泰克的收入结构发生了关键变化，FTPro收入金额和占比合手续下落，FTMax的收入金额和占比则合手续升迁。
陈诉期内，福瑞泰克兑现收入区分为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元和3.12亿元。2022年，公司收入小幅下落，其中FTPro收入由2.05亿元下落至1.39亿元，而FTMax收入由2971.9万元加多至1.38亿元，是收入变动较厚实的主要要素。
福瑞泰克暗示，上述变化主要由于政策资源优化，以得志不断成长的先进的L2级搞定决议客户群，并重新调遣搞定决议居品。截止2024年上半年，公司FTPro收入占比由2021年的61.6%下落至16.2%；FTMax收入占比由2021年的8.9%升迁至54.1%。
2023年，福瑞泰克的收入遽然升迁177%，主要源于FTMax和FTUltra收入提高，尤其是FTUltra，由2022年的5035.2万元增至4.44亿元，孝顺收入比重达48.9%。
不外FTUltra的收入存在一定波动，2022年有所下滑而2023年大幅升迁，陈诉期内收入占比区分为29.5%、15.4%、48.9%和29.7%。福瑞泰克称，主要受OEM客户L2+/L2++级及以上智能驾驶搞定决议的需求变化所推动，因为该等搞定决议经验了从考据到早期交易化等阶段。
按照恳求文献所述，咫尺L2+/L2++级汽车渗入率较低，L3级决议仍处于早期交易化阶段。在此配景下，FTUltra收入能否厚实及可合手续性还有待不雅察。
福瑞泰克在恳求文献中暗示，频年来，L2级智能驾驶搞定决议已成为阛阓主流，2023年渗入率为33.8%，预期到2028年渗入率为51.8%，这将扩大FTMax搞定决议的阛阓鸿沟。公司还暗示，“预期FTUltra搞定决议将顺从与FTMax搞定决议雷同的增长轨迹”。
三年半总共失掉21.67亿元
天然更高阶智驾居品和搞定决议孝顺的收入占比更大，但福瑞泰克的毛利率却举座呈现下滑。陈诉期内，公司毛利率区分为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。毛利率大幅下落主要出咫尺2021年，福瑞泰克将原因归结于居品组合的变化以及供应链暂时中断导致销售成本加多。
事实上，2021年—2023年，公司基础版居品FTPro的毛利率相对FTMax、FTUltra较高，区分为14.1%、10.6%和12.5%，直到2024年上半年才低于FTMax。
2023年，公司毛利率有所回升，主要系FTMax搞定决议的毛利率加多，该改善主若是由于鸿沟经济效益所致，产量加多导致单元成本下落。陈诉期内，FTMax的毛利率区分为-17.2%、1.6%、5.6%和8.1%。
频年来毛利率举座下滑的不仅是福瑞泰克，2023年12月在港股上市的知行汽车科技财报袒露，2021年—2023年及2024年上半年，公司毛利率区分为20.6%、8.34%、9.94%和7.05%，毛利率在2022年出现大幅下滑
知行汽车科技在2024年中报内暗示，中国车企之间的竞争更加热烈，OEM客户关于自动驾驶搞定决议及居品的性价比建议了更高的条款。
福瑞泰克将智能驾驶搞定决议行业的运营样式为竞争热烈，“竞争压力也可能加重价钱挑战，毁伤咱们的利润率”。
福瑞泰克暗示，公司向OEM销售搞定决议的收入对订价较为敏锐，好多现存和意见客户，尤其是汽车OEM，相对其供应商（包括公司在内）领有广大的议价智商，且可能领有具竞争力的里面搞定决议；某些OEM客户可能会在量产阶段条款公司提供年度降价，这可能会影响公司的毛利率。
记者戒备到，智能驾驶搞定决议的一些零部件居品已张开价钱战，如激光雷达。据科创板日报11月28日报说念，禾赛面向ADAS量产足下的远距激光雷达居品ATX在兑现大鸿沟出货的前提下，来岁价钱有望镌汰至200好意思元。
由于收入增长尚未能全额支付于往绩纪录期产生的各项成本和开支，福瑞泰克仍处于失掉阶段。陈诉期内，公司年内失掉区分为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，三年半总共失掉21.67亿元。
为兑现盈利，公司在恳求文献内建议了推动收入增长、提高毛利率、升迁推敲杠杆等设施。
有激动入股3年后原价退出
福瑞泰克诞生于2016年9月，2021年6月至2024年5月，福瑞泰克进行数轮融资，投后估值由35亿元提高到60.6亿元。
2021年7月、9月和10月，公司进行A1轮、A2轮和A+轮融资，投后估值35亿元，增资价钱为4.86元/注册成本。2022年11月9日，公司进行B1轮融资，投后估值为49.9亿元，增资价钱为6.15元/注册成本。
2021年6月，宁波梅山保税港区策然投资治理搭伙企业（有限搭伙）（以下简称策然投资）以1000万元的价钱获得公司2632784元注册成本，成本为3.80元/注册成本。2024年5月7日，策然投资以1000万元将合手有一皆股权转让给上海沣谷钞票治理有限公司（以下简称上海沣谷），以3年前入股原价退出。
策然投资由胡文钦及郭如意最终适度，上海沣谷由马洪敏及姚达最终适度。
关于原价退出的原因，11月29日及12月2日，记者通过国度企业信用信息公示系统2023年报线路的电话和邮箱关联策然投资，但电话为空号，截止发稿邮件也未获回应。
值得一提的是，福瑞泰克与自在控股颇有渊源。咫尺福瑞泰克单一最大激动为宁波骏马投资搭伙企业（有限搭伙）（以下简称宁波骏马），而李书福领有宁波骏马大部均职权。不外宁波骏马的履行事务搭伙东说念主为福瑞泰克最终控股方张林适度的杭州励同企业治理商讨有限公司。
张林为福瑞泰克首创东说念主，担任公司履行董事、首席履行官兼董事长，在此之前任职于自在控股公司，于2011年4月至2016年2月时代担任副总裁，任职时代，其崇拜自在的国外营销和工场栽植责任。
陈诉期内，福瑞泰克对自在控股偏激关联东说念主的销售收入区分为1亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元。
关于公司收入的可合手续性及激动转让股权等问题，11月27日、28日，《逐日经济新闻》记者通过福瑞泰克公司官网电话、2023年报线路电话邮箱关联采访，并发送了采访邮件，但电话一直无法接通，截止发稿邮件也未获回应。