行业竞争加重、股价连跌、高端化战术堕入泥潭、管制层变动平日的多重成分之下，2025年的水井坊将如何移交？

01

股价连跌

次高端局有多难？

此前，水井坊初公布了其2024年度事迹预报，预测全年归母净利润为约13.41亿元，较上一年度增长约6%；买卖收入则约为52.17亿元，同比增长约5%。

单从上述数据看，昨年水井坊至少给出了合格的答卷，然则在这份答卷背后，水井坊面对的问题一直莫得处置。

最初，水井坊走中高端化门道的标的合座看较为极重，赓续专注于中高端商场的深耕细作成效一般。

在此基础上，水井坊通过优化家具结构，加大对次高端家具如臻酿八号和天号陈的商场试验力度，从而主办中高端商场的销耗需求。

事实上，从三季报数据看，水井坊的高级酒(臻酿八号等)和中档酒(天号陈等)已成为推动事迹增长的主要力量，从单线数据看诚然处于飞腾的趋势，然则放在次高端的合座家具阵营中，水井坊的中高端家具的商场敕令智力也曾还不够。

更罪状的一个事实是，次高端商场当今卖不动了。

来自长江证券研报表示，2023年次高端白酒商场限度约1475亿元，是2019年以来的最低点。数据表示，以水井坊、酒鬼酒、舍得等为代表的次高端商场证实王人不尽如东谈主意，舍得与酒鬼在2024年证实大幅下降。

接下来这一商场导向会径直影响水井坊，而在高端界限，水井坊的影响力就更弱了。

在五粮液、泸州老窖、洋河、剑南春中高端家具阵营，水井坊的对标家具并不具备全面的家具上风，论酒质与礼品属性，水井坊王人欠烽火候，在愈发竞争是非的白酒商场，水井坊的活命空间赓续被压缩。

在此大布景下，水井坊赓续在品牌高下血本，单是2023年水井坊13.08亿元的销售用度比净利润还逾越近4000万元，值得一提的是，水井坊现时也曾莫得竣事中国全域的品牌影响力输出，其品牌着名度仅限于“5+3”八个中枢商场(江苏、河南、湖南、 广东和四川为5大上风商场，浙江、上海、天津为三大后劲商场)。

现时水井坊在次高端“局”上也曾不遗余力。

建立高端会员体系，通过依期提价和控量保价策略，守护家具的高端定位和商场稀缺性，缓助高端文化活动、艺术展览和体育赛事，然则这些惯例的操作王人见效甚微。

水井坊总司理胡庭洲此前对外在示：公司但愿通过缓助进犯的艺术活动和体育赛事，激活和扩大销耗圈层、赓续培植销耗者和观点首领，进步末端动销。

在商场急转直下与白酒盟军的双重压力之下，水井坊活命空间越来越窄，这也导致其在本钱商场不被看好。

同期，水井坊股票禁止2月17日，2025年的股价却下降了7.55%，自2022年起，其股价已流通三年下滑，跌幅别离为29.61%、30.09%和7.50%。从昔时几年的事迹成长性看，水井坊改日发展所具备的后劲较弱。

02

内忧：高层频变动

外祸：渠谈积弊

2024年3月29日 水井坊发布公告称，艾恩华因个东谈主作事生涯盘算及家庭原因，辞去公司代总司理职务，4月27日，蒋磊峰防范出任四川水井坊股份有限公国法定代表东谈主。

几个月后，7月15日胡庭洲胜任水井坊总司理，任期同本届董事会；蒋磊峰自2024年7月15日起不再代行总司理责任。这仅是水井坊平日东谈主事变动的一角。

数据统计，14年间水井坊换了7位“引导者”，如斯平日的变动让水井坊发展赓续堕入不同的派别之中。

这导致水井坊发展战术的奉行零落流通性，尤其对外部谐和商和本钱的信心上起到负面作用，不够贯通的管制层一直是水井坊的内忧。

另一个困扰水井坊的问题便是经销商体量确实太小了。

公开数据表示，禁止2024年6月末，水井坊国内+国外经销商筹谋为50家，其中国内45家，国外5家。

而相同深度布局中高端的舍得酒业经销商数为2809家，较2023年末还加多154家；酒鬼酒截止2024年上半年的经销商数目也超1300家。

由此可见水井坊的渠谈下千里积弊问题有待处置，在面对商场赓续深化的前提之下，水井坊与经销商之间随时王人可能面对库存压力与厂商之间的双向矛盾。

中枢家具竞争力较弱与本钱商场证实欠佳的水井坊接下来要如何面对新的发展繁难?

国内商场卷出火花，水井坊是为数未几在国际商场作念出事迹的白酒企业，这也与外资控股的布景相关。

在水井坊2024年第三季度事迹评释会上，胡庭洲示意，水井坊在国外商场方面获得了进展。这收货于水井坊控股鼓励帝亚吉欧的渠谈上风，以及水井坊本人对国外商场的深化布局和精确策略。

2024年前三季度，水井坊国外售售金额达5100万，同比增长65%，2024年上半年的国外售售收入为2825.18万元，外资布景的水井坊要如何讲好“中国白酒”的故事，从现时看这大概是水井坊特出重围的一条“好”路。