文 | 新浪财经 徐苑蕾

一则公告让“药妆茅”贝泰妮再次引起外界热议。字据公告内容，出于家眷财产统筹缱绻、股权处理需要，实控东谈主郭氏父子缔结股权转让契约，本色抵制东谈主由郭振宇和其子Kevin Guo 共同抵制变更为郭振宇一东谈主抵制。

因此郭振宇达成了“集权”，但也面对着更严峻历练——如今的贝泰妮，营收和利润增速均出现放缓迹象。其营收占比高达94%的最大单品薇诺娜，于本年4月官宣刘诗诗为全新品牌代言东谈主，但近期该单品在占比最高的天猫渠谈销售名次出现下滑。

此外，由于贝泰妮股价的走低，郭振宇的身价也大幅缩水，在富豪榜的名次扫数下滑。

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图片“药妆茅”初次出现单季度亏本

郭振宇有着“药妆首富”之称，而谈到他和贝泰妮，就不成不提到薇诺娜。领先，凭借各别化定位、病院和OTC渠谈的背书以及李佳琦等直播电商渠谈的带货效应，薇诺娜赶紧在敏锐肌赛谈站稳脚跟。

在云南民营药企滇虹药业担任董事永劫期，郭振宇便开发了薇诺娜格式。但由于一直未能达成盈利，2011年滇虹药业研究上市时，薇诺娜被剥离出上市公司体系。后来，郭振宇斥资270万元买入抓有薇诺娜的贝泰妮，在滇虹药业冲击上市失败卖身拜耳后，贝泰妮也就成了郭振宇离开滇虹重新创业的老本。

2021年，贝泰妮登陆深交所创业板，后来股价扫数飞腾，巅峰时间市值一度跳跃1200亿元，被老本商场称为“药妆茅”。而薇诺娜一直以来亦然公司事迹的主心骨。财报骄傲，2023年贝泰妮总营收为55.22亿，其中薇诺娜占比达到94%，为51.92亿元。

不外，历程多年高速发展后，薇诺娜的增长还是渐显疲态。2022年、2023年和2024年上半年，薇诺娜的营收分辨为48.85亿元、51.92亿元和23.89亿元，同比增速分辨为24.6%、6.28%以及5.69%，增长态势领略下滑。

本年双11，在天猫好意思妆类目榜中，薇诺娜名次由旧年的第5位下滑至第9位。针对下滑原因，贝泰妮董秘曾恢复称，是由于公司加大了在抖音平台的推行所致。字据财报数据，本年上半年，薇诺娜天猫旗舰店的销售额仅增长了3%。

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对薇诺娜的依赖症让贝泰妮事迹启动出现失速的苗头。财报数据骄傲，2021年-2023年，贝泰妮营收分辨为40.22亿元、50.14亿元、55.22亿元，同比增速分辨为52.57%、24.65%、10.14%，净利润分辨为8.63亿元、10.51亿元、7.57亿元，同比增速分辨为58.77%、21.82%、-28.01%，无论是营收照旧利润缱绻增速均在放缓。

值得堤防的是，2024年三季度，贝泰妮致使出现单季度亏本，公司净亏本约6900万元，同比下降153.41%，这亦然自2021年上市以来贝泰妮初次出现单季度亏本的阵势。

除了事迹除外，贝泰妮在二级商场的迅猛势头也受到了打击，股价大幅下落，并遭到大推动的接连减抓。

自2022年3月贝泰妮股份解禁以来，红杉聚业、臻丽盘问、重楼投资等大推动屡次抛出减抓缱绻，前十大推动中过半数减抓了贝泰妮股票。以第二大推动红杉聚业为例，新浪财经统计发现，近3年红杉聚业已套现超50亿元。

适度12月9日收盘，贝泰妮收报48.65元/股，总市值约206亿元，与巅峰期的市值比拟缩水近千亿。

图片屡次加价劝退突然者

在价钱较高的海外品牌之间，薇诺娜在敏锐肌赛谈为国货物牌摸索出了一条奏凯之路。而在其崛起后，欧莱雅、日本花王、修丽可、上海家化、珀莱雅等海表里品牌也但愿来分一杯羹。

一位好意思妆行业东谈主士默示，薇诺娜销售增速的下滑，一方面是由于同类居品的竞争越来越大，突然者遴荐越来越多，商场还是日趋填塞。另一方面，薇诺娜屡次加价，关于不少突然者来说性价比也日渐走低。

在外交平台上，有网友默示，“薇诺娜加价涨得离谱，比三四年前贵了一倍。”针对一款薇诺娜80克的润泽保湿霜，该网友称，“夙昔双11的时间80多块不错买两支，当前80多块只可买一支。”

前述行业东谈主士还提到，近些年，薇诺娜屡次堕入公论风云，也对品牌形象和销售有一定影响。

本年8月，知名打假东谈主王海发布视频称，在多家电商平台购买的薇诺娜清痘拓荒精华液检出了“莫得身分象征且超备案的违规添加防腐剂”。此外，在黑猫投诉上也不错看到，不少突然者反馈，使用薇诺娜后出现过敏、烂脸等问题。

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贝泰妮深知对大单品的依赖不可抓续，因此在薇诺娜除外，贝泰妮也但愿打造出第二增长弧线。郭振宇就曾说过，“贝泰妮=薇诺娜=敏锐肌”仅仅公司的领先战术，贝泰妮建立之初便是要作念多品牌。

频年来，贝泰妮先后推出薇诺娜宝贝、瑷科缦(AOXMED)等新品牌。2023年，贝泰妮还斥资5.36亿元并购了悦江(广州)投资有限公司51%股权，将姬芮(Za)、泊好意思(PURE&MILD)两个品牌收入囊中。

不外，新品牌对公司事迹的拉动效力仍未骄傲，而与此同期还带来了新的问题。比如贝泰妮收购品牌的毛利率低于薇诺娜主品牌，负担了公司举座毛利率水平。

财报骄傲，2024年前三季度，姬芮、泊好意思两个品牌的销售毛利率约为58.37%，而薇诺娜偏激他主要品牌的销售毛利率为75.34%，公司举座销售毛利率因此同比下滑2.69个百分点至73.73%。

旧年5月，郭振宇初次提倡，薇诺娜的营收地方是150亿元，况且要成为“天下第一功效性护肤品牌”。有关词，当前来看，薇诺娜和贝泰妮的事迹离郭振宇的地方，还有很长的距离。