出品：新浪财经上市公司参谋院

科创板自2019年7月讲求开市以来，以行状“硬科技”企业为中枢定位，成为“硬科技”企业上市首选地，撑合手半导体、东说念主工智能、生物医药等要津边界冲破“卡脖子”技能，助力新质坐褥力发展。跟着“科八条”计策潜入，科创板将进一步强化对科技翻新的撑合手，助力我国经济向翻新启动转型。

科创属性是科创板IPO企业的灵魂。科创属性评价体系自2019年科创板树立以来资格了屡次退换，监管松弛强化“硬科技”的板块定位，激动本钱阛阓服求实体经济翻新。

限制2025年3月10日，科创板IPO在审企业有19家（以来去所受理为圭表，不包含注册奏效及已隔断技俩）。19家企业中，株洲科能新材料股份有限公司和江苏汉邦科技股份有限公司（下称“汉邦科技”）研发用度刚刚过了8000万元的圭表，其中汉邦科技讲述期内的研发用度逐年增长，但研发用度中材料费占比偏高，而况部分研发技俩存在疑窦。

研发用度衔接大增“踩线”达标研发东说念主员数目显赫少于同业

招股书清楚，汉邦科技主要为制药、生命科学等边界提供专科的分离纯化装备、耗材、愚弄技能行状及计议的技能措置决议，主要居品包括各样小分子药物分离纯化斥地、大分子药物分离纯化斥地居品。

2021-2024年，汉邦科技折柳完毕交易收入3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元、6.91亿元，折柳完毕归母净利润0.05亿元、0.39亿元、0.51亿元、0.79亿元。最近几年，汉邦科技的营收和净利润都是大幅增长的趋势，尤其是净利润从2021年的0.05亿元激增至2024年的近0.8亿元，增长了近15倍。

汉邦科技示意，公司具备较强的研发翻新和技能恶果鼎新智商。但数据清楚，汉邦科技的研发用度总和刚刚超越合格线，仍是在讲述期内大幅增长的助力下。而况，公司研发东说念主员数目、研发用度率均值都显赫低于同业可比公司，科创属性成色可见一斑。

2020-2023年，汉邦科技研发用度折柳为2827.02万元、2204.12万元、2899.26万元、3718万元，2022年和2023年同比大幅增长31.54%、28.24%。

初度递交招股书申诉稿时，讲述期内的2020-2022年，汉邦科技研发参预折柳为2827.02万元、2204.12万元和2，899.26万元，三年研发参预金额累计7930.40万元，不及8000万元（但合乎圭表）。

汉邦科技初度递表时，科创板条款的研发用度最低圭表是三年累计6000万元，自后修改为8000万元。

2023年，汉邦科技的研发用度大幅增长至3718万元，2021-2023年的研发用度诡计累计8821.38万元，刚好超越了8000万元（研发用度率同期也超越5%）。

汉邦科技研发用度大幅增长，与研发东说念主员大幅增长有一定干系，公司2020年至2023年各期末研发东说念主员数目折柳为70东说念主、80东说念主、105东说念主和132东说念主，对应的研发东说念主员薪酬也会同步加多。

值得护理的是，汉邦科技天然研发东说念主员数目大幅增长，但仍少于可比同业公司。2023年末，皖仪科技、迦南科技、东富龙、蓝晓科技的研发东说念主员数目折柳为435东说念主、336东说念主、1001东说念主、377东说念主，齐显赫高于汉邦科技同期的132东说念主。

汉邦科技天然研发东说念主员数目大幅增长，但研发东说念主员平均薪酬却低于部分同业可比公司。以2023年为例，汉邦科技研发东说念主员的平均薪酬为17.37万元，同业可比公司东富龙2023年末的研发东说念主员为1001东说念主，对应的员工薪酬为23，643.81万元，东说念主均薪酬为23.62万元/年。皖仪科技2023年的研发东说念主员数目为435东说念主，对应的员工薪酬为11，677.26万元，东说念主均薪酬26.84万元/年。

此外，公司研发用度率也低于同业可比公司。2021-2023年，汉邦科技研发用度率为6.88%、6.02%、6.01%，同业业可比公司2021-2023年，公司研发用度率为6.88%、6.02%、6.01%。对比之下，同期同业业可比公司的研发用度率平均值为10.10%、9.89%、10.45%研发用度率平均值为10.10%、9.89%、10.45%，这个缱绻也不错考虑汉邦科技的科创属性。

材料费占比偏高背后疑窦多

招股书清楚，汉邦科技研发用度中的材料费占相比高。2020-2023年，汉邦科技研发用度中的径直材料费金额折柳为1，671.87万元、688.49万元、933.87万元、1，067.09万元、占研发用度总和的比例折柳为59.14%、31.24%、32.21%、28.7%，大略在30%驾驭。

同业可比公司中，皖仪科技、迦南科技、东富龙、蓝晓科技2023年研发用度中的径直材料用度占研发用度总和的比例折柳为14.89%、22.42%、27.92%、31.47%、均值为24.18%。

汉邦科技2023年的材料费占研发用度的比例与同业可比公司逐步接近，但2020-2022年占比偏高，尤其是2020年接近60%的占比畸高。

材料费占比偏高背后存在诸多疑窦，如“中低压层析系统的参谋与开发”技俩，2021-2023年研发参预占全年研发用度的比例折柳为42.95%、40.89%和21.14%，参预工时占全年研发东说念主员总工时的比例折柳为38.73%、40.55%和29.86%，但该技俩永迢遥于未完结现象（限制2024年6月末，该研发技俩已完成计议研发任务，尚未完成最终验收）。申诉材料清楚，该技俩2020-2023年诡计挥霍了1343万元材料费。

该技俩存在的疑窦是，员工薪酬越来越多，但径直材料金额越来越少，这种背离拷问员工薪酬大幅增长以及前期径直材料挥霍大的合感性。2021年，该技俩员工薪酬与径直材料的比值是109%，2023年的比值是3333%。

要是说后期挥霍的径直材料少有一定合感性，那为安在前期挥霍径直材料多的时刻，员工薪酬却相比少？合感性有待商榷。

又如，“制备型SFC（超临界流体色谱）系列居品的研制与开发”技俩，2021年立项，但该技俩2023年、2024年上半年的材料费比2022年的还高，公司其他技俩是领先的年份挥霍的材料费高，后续年份递减。

2022年、2023年、2024年上半年，制备型SFC系列居品的研制与开发技俩的材料费折柳为265.86万元、460.80万元、423.98万元，2023年比2022年还高，2024年上半年的金额与2023年邻近，远超2022年。

汉邦科技其他研发技俩，如上文提到的中低压层析系统的参谋与开发技俩，2020-2023年参预的材料费折柳为568.46万元、379.70万元、375.07万元、20.25万元、逐年递减。公司示意，2020年为技俩开展初期阶段，投料较多。

又如生物医药分离纯化用超临界流体色谱系统的研发与产业化技俩，2020年和2021年参预的材料费折柳为963.07万元、87.41万元，汉邦科技示意研发领料在前期参预较大。

汉邦科技示意，制备型SFC系列居品前期使命东要系各样系统的联想研制决议，所需要的参预较少，2022年下半年逐步加大参预，主要为员工薪酬和径直材料。令东说念主感到猜忌的是，其他研发技俩都是前期投料多，为何制备型SFC系列居品的材料费却是立项两年后越参预越多？